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市集概括

纳指收创历史新高，说念指跌落记录高位，要素股摩根大通跌4.5%。芯片股指涨超2%跑赢大盘，涨2.5%，好意思光涨3%。微软反弹至一个多月新高，谷歌四日连创历史新高。散户抱团股大反弹，游戏驿站盘中跌超10%后收涨逾4%。推出廉价减肥药后Hims收涨近28%。

好意思联储官员放鹰，好意思债收益率连升三日，好意思元指数盘中加速反弹，脱离五周低位。

原油结尾三连涨，告别本月内高位。纽约期金和期铜两日连创收盘历史新高，期铜盘中涨近3%，期银四日连创十一年新高。盘中涨超4000好意思元冲突7万好意思元大关，以太坊盘中涨近20%。

中国市集方面，好意思股时段，中概股指跌超1%，停步三连涨，理思汽车财报后跌近13%，海底捞上市次日跌超6%，跌逾1%，而极氪涨超4%；离岸东说念主民币盘中跌超百点失守7.24。AH大盘双创年内新高，贵金属全线爆发，地产股冲高回落。

要闻AI PC全面“亮剑”，推出Copilot全面融入Windows 11，GPT 4o“很快”加持。戴尔推出新款AI电脑，搭载高通芯片，英伟达：与戴尔的互助是膨胀AI的重要。理思一季度营收同比增长36%，二季度请托联结不足预期，股价重挫超12%。Hims推出199好意思元平价型减肥药，价钱比诺和诺德低85%。好意思联储二把手等发声：无法过于疼爱4月CPI一个数据，陆续严慎的政策。伦铜、伦锌、伦铅、伦镍收涨超2%，伦铜一度涨破1.1万好意思元创历史新高。高盛“改口”，尽管弥远乐不雅，短期对铜严慎，防卫2021年二季度重演。伊朗总统莱希及外长阿卜杜拉希扬在直升机事故中蒙难。

市集收报

好意思股：说念指跌0.49%，标普500指数涨0.09%，纳斯达克涨0.65%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.18%。德国DAX 30指数收涨0.35%。法国CAC 40指数收涨0.35%。英国富时100指数收涨0.05%。

A股：沪指涨0.54%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.59%。

债市：好意思国10年期基准国债收益率涨2.15个基点，报4.4414%。两年期好意思债收益率涨1.90个基点，报4.8436%。

商品：WTI 6月原油期货收跌0.26好意思元，跌幅0.32%，报79.80好意思元/桶。布伦特7月原油期货收跌0.27好意思元，跌幅0.32%，报83.71好意思元/桶。COMEX黄金期货涨0.54%，报2430.35好意思元/盎司。COMEX白银期货涨2.56%，报32.060好意思元。COMEX铜期货涨1.11%，报5.1060好意思元/磅。

要闻确定

世界重磅

AI PC全面“亮剑”，微软推出Copilot全面融入Windows 11，GPT 4o“很快”加持。Windows 11 AI PC 6月18日起在微软和戴尔、联思等互助伙伴开荒中陆续上市，比搭载M3的MacBook Air快58%，运算次数40+TOPS/秒；新功能Recall匡助查找PC上看过履行，提供华文等40多种说话翻译的及时字幕。全新Copilot+Surface Pro起售999好意思元、国内起售8688元。

戴尔推出新款AI电脑，搭载芯片，英伟达：与戴尔的互助是膨胀AI的重要。戴尔科技发布一系列围绕优化AI任务的个东说念主电脑新品。新电脑搭载高通AI芯片，并不错一键召唤微软的AI Copilot就业。一方面，有分析师指出，电脑市集需求一季度回暖，重叠AI电脑售价偏高，成心于戴尔的营收增长。另一方面，戴尔与英伟达达成战术互助，通过提供齐备的AI基础设施，让企业和政府机构更容易使用AI时刻，从而将生成式AI时刻带到世界每一家公司，助力两家公司的业务增长。

理思一季度营收同比增长36%，二季度请托联结不足预期，股价重挫超12%。理思汽车瞻望第二季度营收同比增长4.2%-9.4%，瞻望请托量105000至110000辆，而市集预估联结为130692辆。

Hims推出199好意思元平价型减肥药，价钱比诺和诺德低85%。Hims公司初度推出其减肥打针剂，每月仅需199好意思元，以挑战市集上每月打针用度高达1350好意思元的不菲减肥药。与诺和诺德的司好意思格鲁肽（Wegovy）等品牌药物不同，Hims接纳了编削的互助模式，与复方药房联手，分娩含有雷同活性要素的仿制版块。公司首席施行官瞻望减肥产物营收有望在2025年底冲突1亿好意思元。股价大涨超27%。

好意思联储二把手等发声：无法过于疼爱4月CPI一个数据，陆续严慎的政策。好意思联储二把手和多位本年票委发声，总的来说，官员们尚未对通胀降知音意思联储2%的办法感到有信心，官员们无数号召陆续保持严慎的政策态度。克利夫兰联储主席直言，不再合计本年降息三次合乎。上周，好意思国公布了被很多东说念主称为“奋斗东说念主心”的4月CPI数据。

伦铜、伦锌、伦铅、伦镍收涨超2%，伦铜一度涨破1.1万好意思元创历史新高。

怎么看铜金油的后续演绎？国海证券合计，股强商弱结尾之后，铜价频频会开启新的一轮上行趋势；四季度好意思联储降息预期升温或推动后续金价陆续上升；后续油价或防守震憾。高盛“改口”，尽管弥远乐不雅，短期对铜严慎，防卫2021年二季度重演。2021年第一季度铜价暴涨20%后，3月运转需求出现负反映，5月底铜价从10240好意思元/吨回调9%，随后铜价走上了一条更温雅、可延续的上升之路。

伊朗总统莱希及外长阿卜杜拉希扬在直升机事故中蒙难。当地时期19日下昼，一架载有伊朗总统、外长以偏执他随行东说念主员的直升机在东阿塞拜疆省瓦尔扎甘地区发生硬着陆事故。事故发生后，伊朗方面连忙组织救济，但因为事桑梓区交通未便、山区和丛林条目恶劣以及大雾天气，皆破裂了救济行径。

国内宏不雅

中国“不降息”，5月1年期、5年期LPR均防守不变。1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均持平上月。

楼市新政后首个周末，“牙东说念主挺忙的”。市集成交量有所增多，个别业主则上调了二手房挂牌价，市集情谊获初步提振，多项新政仍待落地。

国内公司

苹果官方直营渠说念加入“价钱战”，iPhone 15系列机型最高可降2050元。最新款iPhone 15系列除外，在天猫苹果旗舰店，包括iPhone 14系列、iPhone 13系列、条记本电脑、平板电脑、智妙腕表、耳机等产物均有不同程度的优惠。

三星被台积电卡脖子了：三星HBM3E内存尚未通过英伟达的测试，卡在了台积电的审批才调。

高盛：初度赐与宁德时间“买入”评级，办法价304元。高盛看好宁德时间的时刻上风和盈利才调，瞻望2024-2030年宁德时间的年均EPS增长率为26%，并瞻望其股价异日12个月有50%上升起间。

飞行汽车龙头亿航智能一季度筹备亏本同比缩窄13.1%，瞻望二季度收入增长8倍。亿航智能瞻望第二季度的总收入将达到约9000万元东说念主民币，同比增长约804%。股价盘前大涨7%，收跌超11%。

国外宏不雅

华尔街最著名空头之一，当今看多好意思股。摩根士丹利策略师Michael Wilson将标普500年底办法价从4500点上调至5400点，好意思股盈利刚劲是其颐养不雅点的原因。

国外公司

GPT-4o问世，OpenAI迁移端净收入上周激增，净收入420万好意思元。分析合计，这露出出蹧跶者尝试最新的AI产物的需求巨大。更伏击的是，ChatGPT的收入增长趋势并未出现放缓迹象，有可能防守致使增多。

苹果的AI战术。为了追逐敌手，苹果押宝Siri，火速加入世界AI聊天机器东说念主竞赛。在5月推出新一代的AI产物iPad Pro后，秋季苹果发布会推出的iPhone 16产物可能也会加入AI芯片。

“价钱战”误伤欧洲租出大客户 ，特斯拉被动进行赔偿。特斯拉无为的降价策略固然刺激了销量，但也导致其车辆的价值大幅下落，由此激发了世界客户的不悦，尤其是举足轻重的欧洲租出公司和租车公司。为了安抚欧洲租出公司，媒体报说念称，特斯拉对现货新车购买赐与非官方扣头，并入部属手改善多年来遭到诟病的就业和维修问题。

行业/主见

1、覆铜板 | 据证券时报，世界覆铜板大厂建滔5月20日再次发布涨价示知称，由于覆铜面板主要原材料铜价钱大幅上升，客户近期备货较多，公司5月份产能依然一起接满。迫于资本压力，故将从即日新接单起，对铜箔厚度18μm和铜箔厚度35μm产物分辩涨价5-10元/张，其他厚度铜箔板按影相应幅度上调。本年3月该公司已对通盘产物涨价10元/张。

点评：媒体报说念指出，LME铜价20日再度大涨4%至11104好意思元，再创历史新高。LME铜价自本年事首以来已上升逾28%。中国巨石等企业也进一门径涨玻纤价钱。面临原材料价钱的大幅上升，覆铜板行业由于竞争模式相对集结，通过屡次涨价将资本压力转嫁至PCB厂商。需求方面，PCB厂商Q1举座景气度有所好转，AI界限需求依旧郁勃。在原材料价钱上升及卑鄙景气度好转驱动下，多个覆铜板企业开启新一轮涨价周期。业内暗示，目下跟着PCB行业稼动率回升，覆铜板已具备参预涨价上行通说念的条目，从历史情况来看，覆铜板厂商价钱传导才调更强，跟着后续PCB需求进一步回暖，覆铜板厂商有望参预价钱延续缔造，后续功绩有望延续超预期。

2、锰 | 据证券时报，行业数据露出，锰系产物经过良晌颐养后重拾涨势。周一，锰矿大涨4.76%，最新价钱已涨至64.95元/吨，并再创反弹以来新高。锰合金方面，锰硅主力合约SM2409周一暴涨7%，收盘报收8914元/吨，再次靠拢前期高点。

点评：中信证券暗示，世界最大的锰矿分娩企业South32位于澳洲的GEMCO矿山受飓风影响运营被动一起中断，瞻望导致2024年锰矿供应减少约10%，对应国内每月锰矿入口量减少35万吨。本次扰动将刺激锰矿价钱大幅上升，或有望冲击2016年的价钱高点，且硅锰和电解锰产物价钱也将跟涨。

3、eVTOL | 据上证报，5月20日，亿航智能发布2024年第一季度功绩：公司收场总收入6170万元，同比增长178%，并连气儿第二个季度收场正向筹备现款流。此前，中国民航局为亿航智能EH216-S无东说念主驾驶载东说念主航空器系统颁发分娩许可证，这是世界eVTOL(电动垂直起降)行业内首张分娩许可证，标记着无东说念主驾驶载东说念主航空器将走向大界限量产。公司董事长兼首席施行官胡华智暗示，将陆续勉力于鼓吹EH216-S参预营业化运营的新增长阶段，并鼓吹专为城际交通打造的无东说念主驾驶载东说念主复合翼eVTOL机型的研发，测试和适航认证。

点评：国投证券经营所合计，低空经济政策密集出台，eVTOL是低空经济的最好载体。eVTOL中枢部件电板、车身结构件及内饰等与新动力车产业链高度重合，但相较于电动车，eVTOL对快充频率、峰值功率延续时期、平均放电倍率、能量密度皆建议了更高的要求。

4、光模块 | 据上证报，海关总署最新数据露出，4蟾光模块出口货值38.51亿元，同比增长110.84%，环比增长79%。对好意思国方面，4蟾光模块出口货值15.99亿元，同比增长209.40%，环比增长20.01%。

点评：天风证券经营所合计，5-7月份多家国外大厂将发布AI发展进程，产业热门密集催化，光模块行业需求增长。光大证券暗示，2022年，世界光模块市集的前十大厂商中，国产厂商占据了七个席位。受到AI拉动，中国光模块出口额本年以来高速增长。更高的互联速度与更多的互联数增长奠定了高速度光模块繁多的市集空间，重叠国内公司在世界的起原地位，全面看好光模块市集契机。

5、电视面板 | 左证集邦扣问最新调研数据，2024年5月下旬，部分尺寸电视，以及露出器面板价钱延续上升趋势;部分条记本面板价钱较前月小幅上升。由于电视、电脑、手机等产物市集渐渐回暖，带动了面板终局需求的冉冉回升。

点评：东北证券经营所暗示，在LCD界限，异日不仅暂无新的参预者投建产线，现存敌手也渐渐退出竞争序列，行业供给侧迎来巨大改善，异日举座供给稳重。此外，因资本和大屏化上风，以及4K/8K高清化的渐渐普及等因素重叠，LCD在异日很长一段时期皆将会陆续保持露出主流地位。我国厂商的龙头地位相识，延续盈利才调将大为提高。

6、迁移支付 | 据中国证券报报说念，京东支付已与微信支付收场互联互通，成为行业首家同期买通微信个东说念主码和商家码的第三方支付机构。用户不错通过京东金融应用程序扫描微信收款码进行付款，以中小微企业商户和蹧跶者为代表的迁移支付用户可能从这次互联互通中受益。京东支付与微信支付皆领有高大的活跃用户基础，亦然支付行业具有影响力的企业，两大平台进行战术互助，将进一步展现互联互通的示范效应，促使行业加速阅兵并收场共赢。

点评：媒体报说念指出，现时，我国迁移支付普及率达到86%，世界起原。适度2023年，国内银行和非银行支付机构处理的业务总量特出1.4万亿笔，就业特出10亿个东说念主和数千万商户。支付关联住户生计保险、相关服求实体经济发展。迁移支付互联互通成心于行业竞争步骤的优化，以及支付就业界限经济效应的提高，成心于裁汰社会举座交往资本，促进数字经济包容性增长和编落发展。

7、聪慧城市 | 据中国证券报，5月20日，国度数据局举行专题新闻发布会，先容《对于深远聪慧城市发展 鼓吹城市全域数字化转型的辅导意见》关联情况。国度数据局数字经济司司长吴晓宁暗示，要充分发达数据的基础资源和编削引擎作用，全面提高城市数字化转型的举座性、系统性、协同性，以数据融通、开发期骗，集结城市蓄意、成立、管制、就业、运行全过程，举座性重塑聪慧城市时刻架构、系统性变革城市管制历程、一体化推动产城深度和会，推动当代化城市高质料发展，鼓吹数字中国成立在城市全面落地。

点评：媒体报说念指出，新时期聪慧城市成立所以数字化驱动城市经济社会发展，打造兼顾城市措置当代化与产业体系当代化的聪慧城市升级版。聪慧城市是发展数字经济的伏击载体和持手。城市集结承载着分娩、生计和社会措置举止，聪慧城市为产业汇聚、数字经济发展提供了丰富的应用场景，为数字新时刻、新产物集成编削和应用搭建考证和扩充平台，如智能交通、聪慧社区等皆是数字经济编落发展的径直体现。

本日要闻前瞻

微软Build 2024开发者大会。

小鹏汽车财报。

好意思联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯讲话。

好意思国财长耶伦、欧洲央行行长拉加德讲话。

德国4月PPI。

<全文完>